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■陆咏仪指对冲产品太复杂，弄不好还会蚀钱。 李昌鸿 摄

央行上周一（17日）将人民币汇率波幅由1%扩大至2%，以上周五6.2250的收盘价计，全周贬值1.2%，创出历史上最大周跌幅，今年来已贬值2.8%。然而波幅扩大是把双刃剑，意味未来的风险亦会相应倍增。香港工业总会指出，当前珠三角五万家港企中，有逾六成企业并无做人民币汇率对冲，提醒企业接订单时务必加强风险意识。分析认为，人民币今年若掉头上升2%，按现价计，厂商将承受4.8%成本加幅，对于利润率普遍仅3%至5%的加工业而言，随时倒蚀。 ■香港文汇报记者 李昌鸿 深圳报道

为了增加人民币汇率弹性和逐步推动人民币国际化，央行上周一扩大人民币汇率波幅，由之前的1%升至2%，结果引发人民币兑美元汇价大幅波动，以上周五6.2250的收盘价计，一周贬值达1.2%，为人民币汇率历史上最大的一周跌幅，今年来已贬值2.8%。随人民币国际化步伐的推进，人民币汇率除受内地经济好坏的影响之外，亦受到国际炒家的牵制，波动性自然日趋增加，对于利润率仅得3%至5%的加工企业而言，控制汇率成本无疑是生死关键。

不愿对冲 怕操作不当亏损

香港工业总会副主席郭振华在接受本报记者访问时表示，珠三角近5万家港企，大多数是从事出口，但据他了解，逾六成未进行汇率风险对冲。他说，其注意自17日扩大波幅一倍后，一周内人民币已出现罕见的大跌，大多数企业都无做相关风险防范。大家看见人民币汇率下跌，这更令许多港企不愿意作风险对冲，以免操作不当亏损。

记者在采访珠三角众多港企中发现，很多企业确实无做任何风险对冲，即便有一小部分作了风险对冲，也未有对人币波幅扩大的相关应对措施。香港新兴集团主席何广健表示，尽管人民币波幅扩大了一倍，他们以前也没有做相关的风险对冲，现在人民币下跌，这是好事，有利其塑胶产品出口，他更不打算购买相关汇率风险的产品，一来他不怎么懂，二来需要花不少钱，而工人工资每年上涨10%多，他宁可节省购买汇率对冲产品的开支。

与何广健类似的是，港企保洁丽日用品(深圳)公司董事长陆咏仪也表示，他们公司一半产品出口美国和东南亚等地，购买人民币汇率风险对冲产品太复杂，且费用也不少，弄不好还会亏损，因此，她公司也未购买相关产品。

吁做好人币掉头回升准备

而有做风险对冲的香港制衣同业协进会副会长、广州连峰制衣公司董事简曼丽告诉本报记者，她每个月通过香港花旗银行购入9万元美元等额的人民币理财产品，即当人民币兑美元汇率不升破6.08就可以对冲其汇率风险，但需要一定的费用支出。而对于汇率波幅扩大至2%带来的风险，她尚未考虑，要重新谘询银行是否要购买新的产品。

对于大多数港企未采取风险对冲措施，深圳外币兑换网总经理方震认为，这其中原因对冲是需要一些成本、许多企业嫌对冲产品比较麻烦、以及许多中小企业不知如何做对冲，加上内地银行对冲工具也很少。

郭振华指出，当前珠三角许多港企一年的平均毛利率也就3%至5%，当前尽管人民币兑美元汇率是贬值，暂时对港企有利，但是下半年如果掉头回升，即使是升值2%，即较现时有4.8%的升值幅度，届时港企一年毛利将被吞食70%多甚至是全部，令他们辛辛苦苦白干了一年，甚至还会出现亏损。因此，他对大多数港企没有进行汇率风险对冲表示担忧，并提醒港企，现时接订单务必加强风险意识，做好人民币掉头向上的准备。

文章来源：http://trans.wenweipo.com/gtob/paper.wenweipo.com/2014/03/24/YO1403240001.htm